晶科能源9月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月30日接受65家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：首先公司未来海外策略更多是通过技术合作推动当地产业链发展，从而获取当地市场，比如我们在中东的合作。第二我们希望推动公司数字化转型，优化管理效率和成本，比如公司山西大基地项目。第三晶科会持续关注技术领先和产品领先，做好全球细分市场，拓展新兴市场。公司在美国市场供货正常，盈利水平和持续性相对其他市场有明显优势。中长期我们看好美国市场新能源电力需求，面对不确定的贸易政策已有不同方案保证长期供应，全年预期美国出货占比5-10%左右。

　　答：公司盈利水平更好第一是受益于市场能力，也就是供大于求时全球布局能力和品牌影响力带来的收益。其次公司推动TOPCon成本持续下降，相对于竞争对手保持领先。同时公司在手订单饱和度高，后续出货确定性强，在合同前置情况下有长单价格收益。

　　答：未来N型TOPCon电池转换效率有实现28%的可能性，后续三年有每年效率提升0.5个百分点的机会。未来，TBC与TOPCon效率差距有限，当前从成本角度还没有性价比，大电站客户接受度有限。同时由于专利等问题限制，规模化量产可能受到一定制约。作为分支技术路线，公司持续保持关注。钙钛矿与TOPCon叠层路线在实验室已经完成，但量产还有很多问题待解决。

　　答：公司调整了债务结构，压降了短期负债，增加长期债务的占比，资产负债率下降背后是公司整体运营效率的提升，资产周转率、存货周转率都所有提升。出货量上升的同时，总资产规模较年初有所下降。现金流方面，公司一季度现金流较好，二季度结合供应链降本增效，提前支付供应商约50亿人民币货款，对季度经营性现金流有所影响，属于短期策略，全年经营性现金流预计维持稳健。

　　答：会议方向性很好，与会各方包括央企客户都认可要建立机制避免价格低于成本的恶性竞争，因为亏损造成的企业经营困难会对组件长期质保造成影响。另外公司在平衡行业产能供需方面也已经做了很多推动工作，未来行业产能无序扩张的可能性已经受限。

　　答：行业会何时变好难以预测，但现在是在周期底部，已经从源头遏制了产能扩张，未来可能会是行业逐渐回暖的过程。公司希望通过技术提升、成本下降、储能运用等手段提升光伏产品的竞争优势。未来，没有技术优势、市场能力和资源平台的公司和没有竞争力的产能会淘汰出局，这也是行业去产能的机会。从需求侧来看，当前发达经济体增速放缓，新兴市场快速成长，中美欧等规模较大的市场需要结合电网结构改善、应用储能来提升需求。

　　答：公司N型TOPCon技术在2021-2023年间实际领先行业一年左右，23年晚些时候行业技术进步较快，公司领先程度大概在半年左右。比如公司23年年底在产线普及的LECO技术，行业基本是今年一二季度推广。但现在，随着行业对于新技术的大规模投资越来越谨慎，而晶科维持行业领先的研发强度，技术率先落地的领先幅度可能进一步拉大。预计今年下半年到明年，公司先进技术依然会领先行业半年以上到一年的时间。

　　答：公司目前在实验室已经比较容易能实现33%左右的叠层电池效率，关键问题在于钙钛矿本身稳定性，目前虽然有较大的提升，但是和晶硅电池的稳定性还有差距。我们认为未来3-5年有望解决钙钛矿稳定性问题，之后有望实现量产。

　　答：变化主要是山西工厂一期切片和电池受火灾影响，定损理赔需要时间。山西一期拉晶和组件的产能在按原计划推进。

　　答：美国工厂利润包含美国当地2GW组件爬坡产能以及东南亚生产组件供应到美国部分。公司从东南亚供应美国客户也是通过美国公司进行清关交付。

　　答：公司组件排产规划三季度和二季度基本持平，三季度组件出货指引23-25GW，公司短期内针对不同区域和订单做了平衡，预计今年四季度排产有一定提升。

　　答：公司对美国新能源装机需求相对乐观。美国本土电池供应量有限，短期内需要海外电池供应。长期来看，结合贸易政策落地，可关注通过技术优势强化本土制造机会，从而获得市场并保证持续经营。美国此前400MW旧产能已经成功获取IRA补贴，新投产美国2GW产能也会积极争取相关补贴。

　　答：基于研发测算，0BB技术应用有助于进一步提效降本。公司在山西新建产线BB可体现相应技术溢价与投入产出经济性。

　　答：储能作为公司业绩增长第二曲线是未来战略重点方向，当前公司储能在规模、技术、商业运营、品牌影响力等方面仍有较大发展空间，目前不急于追求规模，仍属于业务培育阶段;

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　　已有369家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计19.65亿股，占流通A股63.22%

　　近期的平均成本为6.91元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　限售解禁：解禁68.97亿股(预计值)，占总股本比例68.93%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

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